化工产品周价格评论:2014年涤纶工业丝迎来向上拐点
硫磺价格反弹。上周高桥石化、CFR中国现货硫磺价格环比分别上涨9.76%、9.38%。春节后第一周硫磺市场短暂平稳后再次掀起推涨行情,港口贸易商报价高涨,惜售出货,国内炼厂也开始新一轮调涨。春节后下游工厂陆续开工,化肥及硫酸产品报价有所上行,但终端消费启动缓慢,出货行情仍显滞后,原料硫磺价格持续高位,工厂生产成本压力较大,采购谨慎。国际硫磺报价不断上行,贸易商及工厂接货风险加大,多数业者谨慎观望,现货操作居多。港口硫磺库存低位,现货报价坚挺,下周随着工厂新一轮补货开始,预计国内硫磺价格将继续上涨。
聚合MDI价格反弹。上周聚合MDI价格环比上涨3.70%。上周国内聚合MDI市场重心上扬,幅度在500元/吨附近。2月份国内各MDI生产厂家挂牌价较上月不同幅度上调,加之年前巴斯夫公布自2014年2月1日或合同规定日起,巴斯夫将上调所有Lupranate牌MDI产品,调涨幅度为0.1美元/磅。在利好消息的支撑下,场内人士纷纷拉涨市场价格。目前国内聚合MDI市场价格虽有所上调,但实际交投气氛清淡,加之下游工厂开工缓慢,预计近期国内聚合MDI维稳观望为主。
液氯价格下跌。上周液氯价格环比下跌16.67%。上周我国液氯市场整体走势欠佳,市场成交重心下移,成交氛围清淡。主要是春节过后,液氯下游复工情况欠佳,且部分地区下游需求行业受环保检查的影响,存在关停现象。短期内看国内液氯市场将受各地区供应情况变化而调整,正月十五之后随着部分耗氯企业恢复开车,部分地区液氯价格多将有所上调。
外盘尿素价格下跌。上周波罗的海尿素价格环比下跌3.82%。上周国内尿素市场价格呈现淡稳趋势,由于前期降雪及气候寒冷影响,国内春耕用肥市场推迟,同时由于前期降雪影响,部分地区企业发运受阻,至今仍有少量前期订单仍在陆续发运中,局部地区个别企业库存压力增加。目前国内尿素市场价格整体维稳,企业新单成交一般,春耕用肥的推迟也使地区市场整体活跃氛围不大。近期地区市场仍将以稳为主。
供需剪刀差利好涤纶工业丝触底反弹。2014年涤纶工业丝产能增量仅为13万吨,按照产能实际贡献时间来看,2014年涤纶工业丝实际产能增量仅6万吨。从需求来看,过去7年涤纶工业丝产量复合增速为21.5%,2013年产量增速为15%,2013年产量达到115万吨。我们谨慎假设2014年产量增速为13%,那么2014年产量增量为15万吨。2014年产量增量为15万吨,供给增量为6万吨,并且前几大涤纶工业丝开工率已经达到85%以上,向上调节能力有限,供需剪刀差将利好涤纶工业丝触底反弹。
上周化工产品价格持平下跌为主。在我们跟踪的118个化工产品中,上周价格下跌的为34个,价格上涨的为20个,持平的达到64个,上周化工产品价格持平下跌为主;就月度来看,价格上涨的产品为32个,下跌的为44个。近期化工产品价格转为持平下跌为主,主要是由于目前尚处于淡季。
化工目前仍处于淡季,我们建议关注*策性、成长性子行业及股票。我们维持推荐业绩确定性高的万华化学(人民币19.60,买入)、浙江龙盛(人民币13.22,未有评级)和快速增长的爆破服务上市公司江南化工(人民币13.12,买入)、宏大爆破(人民币29.66,谨慎买入)。我们建议积极关注二胎概念受益股江南高纤(人民币6.54,买入)、卫星石化(人民币33.18,未有评级);建议积极关注受益土地流转的农化公司诺普信(人民币9.48,买入)、史丹利(人民币36.97,买入);建议积极关注涤纶工业丝触底反弹受益公司海利得(人民币7.36,未有评级)、尤夫股份(人民币8.10,未有评级)。